易方达明星基金经理张坤,旗舰产品易方达蓝筹精选暴跌5%,原因是白酒股暴跌,张坤的基金持有茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份近40%,所以张坤也被称作酒神。白酒、医药等龙头股遭遇重挫,超九成主动偏股型基金净值下跌,近800只基金跌逾4%。明星基金也不例外遭遇市场的洗礼, 管理规模超千亿的易方达基金经理张坤,其管理的易方达蓝筹精选22日净值下跌5.05%。

沪深两市市场下跌1458支股票,上涨2612支。涨停112只,跌停12只。可以说是众多白马股遭到抛售,一些中小股受益了。有意思的是,张坤成为偶像成功出圈,是因为其产品大涨5%。如今大跌5%,坤坤秒变坤狗,各大投资社区里,不少基民在骂张坤。

其实追高买入张坤产品的,大多是追涨杀跌的韭菜。张坤是纯正的价投,也是长跑选手,他持有的白酒股也不是追高买入,而是持股很多年了。事实也证明,绝大多数基民赚不到钱,就是因为追涨杀跌。说实话,在市场没有过多优质白马股的情况下,基金规模在不断扩大,一些特别的股票被炒高也是正常。毕竟评判股票的标准市盈率、市净率、交易量等等摆在那里,你能选择谁呢?

不过,看待基金,要以长期盈利为目标,而不是短期浮动。不能以一时输赢论英雄。毕竟去年权益性基金平均涨幅高达54%,有几十只股票甚至实现了翻倍。这一次进行应当有不少基金进行调仓,规避风险。也算是前期的获利回吐而已,并不会构成太大的市场恐慌。要不,今天股市的表现似乎还不错。

白酒、医药等龙头股遭遇重挫,超九成主动偏股型基金净值下跌,近800只基金跌逾4%。回顾证券市场的历史,在证券市场上明星基金经理管理的产品总是第二年大幅下跌,这是中国证券市场的规律,持股集中度较高而且集中于白酒股的基金,跌幅超过同类型基金平均水平也再次证明了证券市这个永恒的规律。抱团行情瓦解是股市的客观规律,牛年开年以来的3个交易日,A股出现调整,大量基金抱团股暴跌,市场风格转换。

整体判断,2021年我国证券市场是抱团龙头股出现瓦解的年份,机构报团炒高股价容易,出货难,这个问题在中国证券是无解的,只不过是谁先逃谁后逃,好在公募基金赔了钱不用负责任,选逃的机构能获利,后逃的机构就赔钱被套在高位,仅此而已。

接下来我们需要考虑的是流出的资金会涌向哪些领域。大量资金是从白酒、消费、医疗、科技这些超大容量流出,必然要寻找出口,目前我国证券有炒作空间的股票有银行股,央企大盘股,二三线的绩优股,低价题材股,创业板指的低价股和绩优股,这些都是接下资金逐步流入的板块,原来机构抱团的股票将会反复抵抗下跌。

现在部分基金管理人偏爱集中持股,无法控制净值回撤,要么成为赢家,要么成为输家,与基金管理追求的稳健收益综指完全背离,成为典型的市场投机者。

基金抱团在于容易操作,比方说有的基金前十大重仓股,有很多家都是白酒股,可凭借持股优势和资金优势,推高白酒股股价,基金净值就可以不断上涨,成为市场最大的赢家,但是长期抱团某些重仓股,风险是很大的,那就是一旦抱团股下跌,就没有办法控制净值回撤了,卖出抱团股就很容易出现踩踏大跌。

去年有基金业内人士质疑某个基金投资风格,重仓芯片,行情好的时候成为赢家,可是行情不好就成为彻底的输家,同样适用于现在机构抱团的大消费,昨天白酒股暴跌,就拖雷很多明星基金净值大跌。

我是不赞同基金公司这种重仓一个板块个股的投资风格的,这种投资风格只有在A股这种监管不到位的市场才会成功,如果监管严厉到位,机构抱团是很容易与操纵市场挂钩的。一旦被查,罚谁,就是一个大问题。基金不能豪赌,关键是稳健和控制净值回撤。不能抱着押对热点就是一夜成名,压错热点就只认倒霉。


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